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民營建企:對PPP的興趣幾何?
發(fā)布時(shí)間:2016/10/21  瀏覽次數(shù):5301 次  來源: 
  去年5月,發(fā)改委建立了首個(gè)國家部委層面PPP項(xiàng)目庫,第一批向社會(huì)公開推介了1043個(gè)項(xiàng)目、總投資1.97萬億元;第二批公開推介了1488個(gè)項(xiàng)目、總投資2.26萬億元。截至今年7月30日,全國各地推出的PPP項(xiàng)目數(shù)量已經(jīng)達(dá)到10170個(gè),投資總額約為12.04萬億元。然而第二批推介的PPP項(xiàng)目簽約率明顯下滑,更重要的是,對于PPP項(xiàng)目,社會(huì)資本和銀行都存有顧慮。記者在對PPP項(xiàng)目的投資梳理過程中發(fā)現(xiàn):從承包商的角度看,國企、央企參與的相對較多,而民企則明顯占比較少。那么,到底民營建企是如何看待PPP問題的呢?
 
 
  民營建企如何看待PPP?
 
  目前ppp項(xiàng)目存在法律法規(guī)不健全,ppp項(xiàng)目運(yùn)作模式機(jī)制與管理經(jīng)驗(yàn)相對不足的問題。這也意味著只有政府與企業(yè)建立相互信任的機(jī)制,PPP項(xiàng)目才能夠真正發(fā)揮出應(yīng)有的功效。對于PPP項(xiàng)目,銀行希望背靠政府,政府希望讓企業(yè)自己融資。但項(xiàng)目的收益并不完全穩(wěn)定,這使得包括民營建筑企業(yè)在內(nèi)的社會(huì)資本存在投資顧慮。
 
  “政府的公信力對企業(yè)來說更為重要!鄙虾D辰ㄔO(shè)集團(tuán)的一位干部對本報(bào)記者說,“作為企業(yè),在國家大力倡導(dǎo)PPP模式的環(huán)境下,十分愿意做出更多的嘗試。但是企業(yè)也有自身的發(fā)展限制,PPP項(xiàng)目需要長期投資,而企業(yè)的流動(dòng)資金有限,對于沒有背景的民營企業(yè)來說,風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在太大。同時(shí),因?yàn)橄嚓P(guān)機(jī)制沒有完善,導(dǎo)致后期因?yàn)槔鏍砍,原本合作關(guān)系的企業(yè)與政府很有可能會(huì)面臨合作終止,甚至于對簿公堂。”
 
  同時(shí),幾乎所有的《PPP合同》中均保留了政府提前付費(fèi)的權(quán)利,并且絕大多數(shù)政府不提供任何補(bǔ)償,導(dǎo)致無論是發(fā)起人和投資人都面臨政府提前付費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn),且金額、時(shí)點(diǎn)基本無規(guī)律可循,這對企業(yè)來說十分被動(dòng)。
 
  江蘇龍信建設(shè)集團(tuán)副總張志軒向記者表示,PPP前期投入巨大,后期的不確定性使得民企望而卻步。尤其,前些年的BT模式也是“當(dāng)紅炸子雞”,眾多民企紛紛投入人力、物力、財(cái)力。然而因?yàn)轫?xiàng)目資金事后支付,許多地方政府不顧本級財(cái)政的實(shí)力,采取“用明天的錢干今天的事,用別人的錢干自己的事”的理念,只顧及本屆政府的業(yè)績,搞形象工程。結(jié)果不僅造成了地方債務(wù)高筑,也使做BT項(xiàng)目的企業(yè)無法獲得收益,最終2012年底BT模式被中央有關(guān)部門叫停。因此,民企如今對PPP模式仍然存在一定的戒備心理。
 
江蘇中億豐建設(shè)集團(tuán)PPP研究中心負(fù)責(zé)人莫呂群在接受采訪時(shí)說:“最初,國家部委倡導(dǎo)社會(huì)資本方參與PPP項(xiàng)目獲取合理收益(之前常說的合理年回報(bào)率大致是8%~10%),但由于地方政府職能也未轉(zhuǎn)變,強(qiáng)勢主導(dǎo)PPP項(xiàng)目模式設(shè)計(jì),很大程度壓縮社會(huì)資本方利潤空間,甚至將回報(bào)率作為競標(biāo)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),要求最低價(jià)中標(biāo);國企、民企競爭激烈,甚至?xí)霈F(xiàn)惡性競爭,年回報(bào)率5%甚至全生命周期5%的項(xiàng)目都成為“香餑餑”,不擇手段搶占項(xiàng)目資源。要逐利卻沒有競爭優(yōu)勢的民企只能保持觀望態(tài)度。其實(shí),這種混亂市場行為接下來項(xiàng)目真正實(shí)施埋下隱患,可能會(huì)導(dǎo)致資源浪費(fèi)(如反復(fù)扯皮談判)、公共產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)水平得不到保障。”
 
 
 企業(yè)依靠銀行 銀行更重盈利
 
 基于PPP項(xiàng)目周期長、回報(bào)低,對民企而言適用的融資渠道只有銀行。目前只有國開行與農(nóng)發(fā)行兩家政策性銀行出臺(tái)政策支持PPP項(xiàng)目。但在放款時(shí),所有銀行都有非常嚴(yán)格的要求與程序,最基本的就是要求項(xiàng)目必須規(guī)范。有些項(xiàng)目未入庫、沒有物有所值評價(jià)和財(cái)政承受能力論證報(bào)告、沒有獲取納入財(cái)政預(yù)算的人大決議,甚至從根本上立項(xiàng)就不合規(guī)等原因,都極大地影響了社會(huì)資本方從銀行獲取項(xiàng)目融資。再加上民企較國企而言“身單力薄”,PPP項(xiàng)目無法實(shí)現(xiàn)有限追索,銀行要求民企做連帶責(zé)任擔(dān)保來增信。融資難更加凸顯。對民企而言,增大了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),也會(huì)打擊到其參與項(xiàng)目的積極性。
 
 興業(yè)銀行日前表示,該行與福建省財(cái)政廳共同發(fā)起設(shè)立的“福建省政府和社會(huì)資本合作(PPP)引導(dǎo)基金”,有望于近期召開第一屆理事會(huì),正式啟動(dòng)該基金的運(yùn)作。該基金規(guī)模200億元,期限10年,重點(diǎn)投向于納入福建省級PPP項(xiàng)目庫且通過財(cái)政承受能力論證的PPP項(xiàng)目。據(jù)悉,這200億元基金規(guī)模中,福建省財(cái)政廳和興業(yè)銀行分別出資20億元,為劣后級合伙人。
     “PPP引導(dǎo)基金將增強(qiáng)社會(huì)資本的投資信心,吸引更多的社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入PPP領(lǐng)域。同時(shí),基金管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)化運(yùn)作和咨詢服務(wù),也能確保相關(guān)項(xiàng)目推廣運(yùn)用規(guī)范有序,調(diào)動(dòng)各級政府推廣運(yùn)用PPP模式的積極性!迸d業(yè)銀行投資銀行部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
 
 
PPP項(xiàng)目二級市場和退出模式
 
民企自身在PPP項(xiàng)目投資中的問題,張志軒提出了自己的一些看法。第一是認(rèn)識(shí)屏障。很多社會(huì)資本和民營企業(yè)對于法律法規(guī)的認(rèn)識(shí)仍處于模糊不清階段,一些地方企業(yè)甚至于將PPP簡單的等同于新的融資渠道。第二是技術(shù)能力屏障。對于地方民營企業(yè),地鐵、軌道交通等部分領(lǐng)域市場化程度不高,有實(shí)力、具備對外投資運(yùn)營實(shí)力的企業(yè)十分有限,國內(nèi)多數(shù)大型基建項(xiàng)目的承接方還是由國企所主導(dǎo)。第三就是信任屏障。這是是PPP項(xiàng)目總體價(jià)值中的一個(gè)重要組成部分。
 
龍?jiān)鞒峭顿Y管理(上海)有限公司投資部副總經(jīng)理章貴棟在其《淺談PPP項(xiàng)目二級市場和退出模式》中提出PPP需要的關(guān)注的三大問題:一是投資者需要區(qū)分PPP項(xiàng)目現(xiàn)金流蘊(yùn)含的不同屬性。二是需要關(guān)注PPP項(xiàng)目股權(quán)投資人面臨的障礙。從目前的實(shí)踐來看,發(fā)起投資人在進(jìn)行PPP項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓之時(shí)可能會(huì)受到公共部門和債權(quán)投資人的限制。三是PPP項(xiàng)目現(xiàn)金流資產(chǎn)證券化的前景仍然面臨一系列挑戰(zhàn),包括對發(fā)起人缺乏足夠吸引力和ABS產(chǎn)品投資人面臨較大的不確定性。
 
 就此問題,本報(bào)記者采訪了北京市中倫律師事務(wù)所上海分所的專家律師周月萍。針對PPP項(xiàng)目落地前民企和政府方因各自利益發(fā)生糾紛現(xiàn)象,周律師認(rèn)為,若以中選社會(huì)資本(民企)與項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)(政府方)簽署《PPP項(xiàng)目合同》作為PPP項(xiàng)目正式落地的標(biāo)志,在項(xiàng)目落地過程中民企和政府方的利益融合與沖突最主要集中在響應(yīng)投標(biāo)和確認(rèn)談判兩個(gè)階段。民企提交投標(biāo)文件響應(yīng)政府方的采購行為,是對政府方設(shè)定的“合理收益”的基本認(rèn)可,是雙方利益點(diǎn)融合的體現(xiàn);而確認(rèn)談判階段,是民企就雙方的利益偏差提出的修正訴求,屬于雙方利益博弈的過程。在確認(rèn)談判階段民企和政府方面就各自利益發(fā)生沖突,屬于正,F(xiàn)象,也是“好事情”,相當(dāng)于雙方把項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)提前暴露,利于雙方尋找利益共同點(diǎn)、采取風(fēng)險(xiǎn)防范及應(yīng)對措施和促進(jìn)項(xiàng)目后期的順利實(shí)施。
 
周律師站在企業(yè)角度提醒部分已經(jīng)參與PPP項(xiàng)目投資或者準(zhǔn)備參與投資的民營建企,“基于國內(nèi)尚無真正實(shí)現(xiàn)投資退出的實(shí)操經(jīng)驗(yàn),導(dǎo)致出現(xiàn)大多PPP項(xiàng)目側(cè)重投資人前期介入機(jī)制、缺乏對項(xiàng)目退出機(jī)制的重視態(tài)度。項(xiàng)目投資人在作為社會(huì)資本方擬參與響應(yīng)PPP項(xiàng)目采購的,除看中項(xiàng)目收益情況、付費(fèi)來源及保障因素外,還應(yīng)當(dāng)注重投資如何退出(包括正常投資退出和特殊情況下提前退出)的架構(gòu)設(shè)計(jì)因素,以最大限度降低投資風(fēng)險(xiǎn)。對政府方而言,應(yīng)當(dāng)明確PPP項(xiàng)目的退出路徑,保障項(xiàng)目持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。”
 
記者日前從上海市政府官方網(wǎng)站了解到,上海發(fā)布了《上海市推廣政府和社會(huì)資本合作模式的實(shí)施意見》,對上海市推廣PPP模式在操作流程、合作模式以及監(jiān)督管理等方面加以規(guī)范,提出“建立合理的投資回報(bào)機(jī)制”。同時(shí)《意見》對“退出機(jī)制”作出考量:設(shè)計(jì)合同條款時(shí),要明確退出安排、應(yīng)急和臨時(shí)接管預(yù)案等關(guān)鍵內(nèi)容和退出路徑。如遇不可抗力或違約事件導(dǎo)致項(xiàng)目提前終止時(shí),行業(yè)主管部門或相關(guān)單位要及時(shí)做好接管,保障項(xiàng)目設(shè)施持續(xù)運(yùn)行,保證公共利益不受侵害。《意見》還明確了PPP實(shí)際操作中的三種模式,并具體提到“轉(zhuǎn)變職能、平等合作”、“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、利益分享”、“依法合規(guī)、公開透明”等6條基本原則。此次《意見》的出臺(tái),或許能為民營企業(yè)PPP項(xiàng)目的投資帶來新的前景。
 

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